| Мстислав | Дата: Четверг, 19.06.2025, 19:06 | Сообщение # 1 |
|
Генералиссимус
Группа: Администраторы
Сообщений: 8204
Статус: Offline
| 
КАРТИНА ИНФЛЯЦИИ ГЛАЗАМИ ЦБ: ЗАМЕДЛЕНИЕ, КОТОРОГО НАРОД НЕ ЗАМЕЧАЕТ
ОБЗОР ИНФЛЯЦИИ ЗА МАЙ (http://cbr.ru/Collection/Collection/File/55977/CPD_2025-5.pdf)
ОЦЕНКИ СЕЗОННО-СГЛАЖЕННЫХ ИНДЕКСОВ (https://cbr.ru/Content/Document/File/108632/indicators_cpd.xlsx)
ИПЦ: 4.5% saar VS 6.2% в апреле. Базовая инфляция ускорилась с 4.4 до 5.3% mm saar; продовольствие без плодоовощей – с 8.0 до 10.1% mm saar; медицинские услуги – с 12.1 до 12.2% mm saar; бытовые – с 12.2 до 12.4% mm saar. Инфляцию вниз тянут непроды, большинство из которых мы импортируем. Именно работу валютного канала трансмиссии ДКП мы наблюдаем сейчас в полной мере, но потребительский спрос, судя по ценам на услуги (и сегодняшним ценникам на ПМЭФ) остается адски перегретым! Поэтому и неудивительно, что ИО населения (http://cbr.ru/Collection/Collection/File/55978/inFOM_25-06.pdf) не снижаются, застыв около 13%, а наблюдаемая инфляция – в районе 15.5-16%. Это говорит о необходимости жесткой ДКП. Правда, июньская инфляция (https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/90_18-06-2025.html)шокирует: 0.04% - с 9 по 16 июня и 0.08% с начала июня. Но по маю (https://t.me/russianmacro/21152) мы уже видели, сколь ненадёжными могут быть недельные цифры
Мы пока не видим необходимости в снижении ставки, хотя и допускаем -100 бп в июле
https://t.me/russianmacro/21170
|
| |
|
|
